Marktmanipulation ist eine Form des Marktmissbrauchs und illegal. Dabei wird das Angebot und Nachfrage eines Finanzwertpapiers künstlich verändert, um andere Marktteilnehmer zu täuschen. Zum Beispiel das Platzieren von Scheinorders, um den Preis eines bestimmten Wertpapiers zu erhöhen.
Methoden der Marktmanipulation
Häufige Methoden der Marktmanipulation umfassen:
Spoofing
Spoofing ist das Platzieren einer großen Anzahl von gefälschten Kauf- oder Verkaufsorders, um den Preis eines Wertpapiers nach oben oder unten zu justieren. Der Markt interpretiert diese Aktivität als Beweis für eine Nachfrageänderung und der Preis wird sich in die Richtung bewegen, die dem Spoofer zugutekommt, bevor er die Orders storniert.
Churning
Churning erfolgt, wenn Broker das Konto eines Kunden nutzen, um übermäßig Wertpapiere zu handeln mit dem Ziel, Provisionen zu generieren. Dabei wird das Anlageziel des Kunden misachtet. Dies wird erleichtert, wenn ein Broker Provisionen pro Transaktion statt einer Pauschalgebühr verdient, was das Einkommen mit jeder Transaktion steigert.
Pump and Dump
Die Pump-and-Dump-Methode beinhaltet die Verwendung von falschen oder übertriebenen Informationen, um Investitionsempfehlungen zu machen, wodurch der Hype um eine Aktie oder Sicherheit aufgeblasen wird. Der Täter kann dann seine Anteile zu einem höheren Preis verkaufen.
Painting the Tape
Painting the Tape ist eine Methode der Marktmanipulation, bei der Marktteilnehmer untereinander kaufen und verkaufen, um eine Illusion von Nachfrage zu schaffen. Dies erhöht das Handelsvolumen rund um eine bestimmte Sicherheit. Die Manipulatoren verdienen Profite, indem sie ihre Anteile an neu angezogene Investoren verkaufen, die nichts von dem Betrug ahnen.
Potenzielle Auswirkungen auf den Markt
Marktmanipulation stört die ordnungsgemäße Funktion eines effektiven Marktes und kann erhebliche Auswirkungen auf die Wirtschaft haben. Sie verändert Preismechanismen und schwächt die Grundlagen einer effizienten Kapitalverteilung. Diese Effekte vermindern erheblich das allgemeine Vertrauen in die Funktionsweise der Finanzmärkte und können zu einer verringerten Teilnahme führen.
EU-Regulierungen bezüglich Marktmanipulation
Die EU-Marktmissbrauchsverordnung (MMVO) hebt unangemessene Praktiken der Marktmanipulation, Insiderhandel und illegale Offenlegung von Insiderinformationen hervor. Unter der Verordnung können diese Sanktionen verhängt werden, wenn eine Verletzung festgestellt wird:
- Eine Unterlassungsanordnung
- Die Rückzahlung der aufgrund des Fehlverhaltens erzielten Gewinne
- Eine öffentliche Warnung, die die Identität der Einheit und die Art der Manipulation offenlegt
- Suspendierung von Investitionsmanagementpositionen
- Geldstrafen bis zu 5.000.000 € für natürliche Personen und bis zu 15.000.000 € oder 15% des Jahresumsatzes für juristische Personen
Vollstreckung
Regulierungsbehörden für Marktmanipulation verwenden verschiedene Technologien, um illegalen Handel zu identifizieren und zu verhindern. Die MMVO fordert Unternehmen auf, Insiderlisten und Aufzeichnungen aller Transaktionen als Beweis für jedes Fehlverhalten zu führen.
Regulierungsbehörden können Überwachungssysteme, Datenanalysen und interne Untersuchungen nutzen, um Täter zu identifizieren.