MiFID II erläutert die regulatorischen Rahmenbedingungen, die geschaffen wurde, um die Finanzmärkte zu standardisieren und den Anlegerschutz in der gesamten EU zu verbessern. Die aktualisierte Richtlinie wurde 2018 eingeführt, um alle Finanzinstrumente und Berufe im Bereich der EU abzudecken.
Was ist die MiFID II?
Die ursprüngliche Rahmenbedingung, MiFID, trat ein Jahr nach der Finanzkrise 2008 in Kraft. Sie umfasste jedoch nur Aktienwerte.
Die aktualisierte Version, MiFID II, behandelt nahezu alle Wertpapiere und Derivate. Sie zielt darauf ab, die Marktregulierung in der gesamten EU zu standardisieren, Anleger zu schützen, Behörden die Überwachung von Marktaktivitäten zu ermöglichen und die Verpflichtungen zur Berichterstattung über Transaktionen zu erhöhen.
Wesentliche Elemente
Hier sind die wesentlichen Elemente des MiFID II-Rahmens:
Transparenzanforderungen
Transparenz der Kosten und verbesserte Aufzeichnungspflichten sind die zentralen Regelungen unter MiFID II. Es verlangt von multilateralen Handelseinrichtungen (MTFs) und regulierten Märkten (RMs), kontinuierlich die neuesten Gebots- und Angebotspreise für alle ihre angebotenen Finanzinstrumente bekannt zu geben. Es zielt auch darauf ab, den OTC-Handel und die Nutzung von Dark Pools zu reduzieren.
Anlegerschutz
Durch die Offenlegung von Kosten, erhöhte Häufigkeit von Portfolioaussagen, verbesserte Produktbeachtung und Eignungsprüfungen stellt der gesetzliche Rahmen sicher, dass die Hersteller und Vertreiber von Finanzinstrumenten in jedem Schritt im besten Interesse des Kunden handeln.
Anreize
Gemäß den Artikeln 24(7)(b) und 24(8) ist es Vermögensberatern und Managern verboten, Anreize zu behalten. Das bedeutet, sie können Anreize nur erhalten, wenn diese an den Kunden weitergegeben werden, etwa zur Verbesserung des Produkts oder der Dienstleistung.
Interessenkonflikte
MiFID II betont die Bedeutung um Interessenkonflikte zu verhindern und regeln. Die Verordnung geht davon aus, dass alle identifizierten Konflikte gelöst werden und alle, die nicht gelöst werden können, offengelegt werden.
Berichterstattung von Transaktionen
Unter MiFID II müssen autorisierte Anlagefirmen, Kreditinstitute und Marktbetreiber vollständige und genaue Berichte über ihre Transaktionen an die zuständigen Behörden vor Ende des nächsten Geschäftstages übermitteln. Ziel ist es, die Behörden über alle möglichen Umstände zu informieren, die zu einer Transaktion führen könnten.
Vollstreckung
Unter dem neuen Regime sind Personen, die gegen die Bedingungen des Rahmens verstoßen, verschiedenen Strafen ausgesetzt, einschließlich:
- Öffentliche Bekanntgabe ihrer Identität und der Art des Verstoßes.
- Eine Unterlassungsanordnung.
- Aussetzung des Handels auf einer bestimmten Plattform.
- Abhängig von der Schwere des Verstoßes, ein temporäres oder dauerhaftes Verbot als natürliche Person, eine Managementposition in einem Investmentfirma innezuhaben
- Eine Geldstrafe von bis zu 5.000.000 € oder bis zu 10 % des gesamten Jahresumsatzes für juristische Personen. Für natürliche Personen bis zu 5.000.000 € an Geldstrafen.
- Eine Geldstrafe von bis zum Doppelten des Preises der illegal erzielten Gewinne, selbst wenn diese das Höchstmaß der Geldstrafe von 5.000.000 € überschreiten.