Le Règlement sur les abus de marché (MAR) est entré en vigueur en 2016 pour garantir une norme uniforme de directives sur les abus de marché à travers l’UE. Le règlement couvre un large éventail de sujets, y compris ce qui constitue une infraction d’abus de marché, les sanctions pour violation de ses lois, les exigences de déclaration et les exceptions.
Quel est l’objectif du règlement sur les abus de marché ?
Le MAR a été créé par l’UE pour maintenir l’intégrité des investisseurs et du marché financier. L’objectif est d’apporter de la transparence dans les marchés de capitaux en mettant en place des mesures pour lutter contre différentes formes d’abus de marché.
Sujets abordés
Voici les principaux sujets couverts dans le MAR :
Présondages de marché
L’article 11.1 du MAR définit les présondages de marché comme le transfert d’informations pour déterminer l’intérêt des investisseurs potentiels. Cela est réalisé avant la transaction pour évaluer l’intérêt potentiel, la taille ou le prix d’un instrument financier.
Violations
- Divulgation illégale d’informations confidentielles : Divulguer des informations internes à une autre personne est considéré comme illégal, sauf si cela relève du cadre professionnel de cette personne.
- Délit d’initié : Cette infraction fait référence à l’utilisation d’informations obtenues illégalement qui ne sont pas accessibles au public pour obtenir un avantage injuste sur les transactions.
- Manipulation de marché : Cela inclut agir d’une manière qui modifie l’offre et la demande d’une certaine sécurité financière, induisant ainsi en erreur le marché.
Divulgation d’informations internes
Le MAR souligne également ce qui classe les informations internes et le protocole pour leur divulgation appropriée. Les informations doivent être fournies au public dès que possible.
Déclaration
Toute personne organisant des transactions doit imposer des mesures strictes pour identifier et signaler les activités suspectes. En cas de jeu suspect, le rapport doit être transmis à l’autorité compétente.
Recommandation d’investissements
Le MAR décrit le protocole à suivre lors de la recommandation d’investissements. Toutes les recommandations doivent inclure une divulgation d’intérêt et des projections du prix de la sécurité.
Tenue des registres
Le maintien de listes d’initiés permanentes et basées sur des événements des employés et des dossiers de toutes les conversations avec les investisseurs est vital pour la conformité au MAR.
Pénalités
Les Autorités Compétentes Nationales (ACN) sont autorisées en vertu du MAR à imposer des sanctions en cas de violation des abus de marché, y compris des amendes, des avertissements publics, le remboursement des profits illégaux, une injonction de cessation et suspension.
Obligations pour les participants du marché
En vertu de l’article 17(1), les émetteurs sont tenus d’informer immédiatement le public de toute information interne les concernant. De même, en vertu de l’article 16, les entreprises d’investissement, les teneurs de marché et ceux en charge des transactions doivent maintenir des protocoles stricts pour identifier et prévenir les abus de marché et signaler toute activité suspecte.
Application
Sous le MAR, tant la tentative que l’exécution de la manipulation de marché sont considérées comme des infractions pénales. Les pénalités pour divulgation d’informations internes ont également été renforcées. Les parties non conformes seront "e; nommées et dénoncées "e; avec leur identité, la nature de leur infraction et les sanctions publiées sur le site web de l’autorité responsable pendant cinq ans.