La divulgazione ritardata di informazioni privilegiate si riferisce al diritto degli emittenti o dei partecipanti nei mercati delle quote di emissione di trattenere informazioni privilegiate su basi legittime. Le informazioni privilegiate sono informazioni materiali precise che, se rese pubbliche, potrebbero avere un impatto significativo sui prezzi degli strumenti finanziari associati.
Legislazione riguardante la divulgazione ritardata
Secondo l’Articolo 17 del Regolamento sugli Abusi di Mercato (MAR), la divulgazione ritardata è consentita quando:
La pubblicazione delle informazioni privilegiate è probabile che pregiudichi gli interessi legittimi dell’emittente, come compromettere una negoziazione in corso
La riservatezza delle informazioni è assicurata
È improbabile che il pubblico sia indotto in errore dal ritardo
L’Articolo 18 del MAR evidenzia l’importanza di notificare a coloro che hanno accesso alle informazioni privilegiate ritardate le loro responsabilità e la necessità di creare liste di insider.
Procedura per ritardare la divulgazione
Ecco la procedura corretta per ritardare la divulgazione di informazioni privilegiate secondo il MAR:
Assicurarsi di soddisfare i requisiti
Un emittente deve verificare di soddisfare i requisiti per ritardare la divulgazione di informazioni privilegiate, come sopra menzionato. Deve anche monitorare attentamente il processo per garantire una conformità continua ad ogni passo.
Documentare la propria decisione
La decisione di ritardare la divulgazione deve essere registrata per iscritto, dettagliando le circostanze che hanno portato a tale decisione. Questo dovrebbe provare che le condizioni per ritardare sono soddisfatte, menzionando la data e l’ora della decisione. Questi registri devono essere conservati elettronicamente e resi disponibili alle autorità quando necessario.
Creare una lista di insider
Una lista di insider è un registro di tutte le persone che hanno accesso a informazioni aziendali non divulgate. L’emittente deve annotare i nomi e i dettagli di contatto degli insider, insieme alle loro ragioni per essere inclusi, e la data e l’ora della creazione dell’elenco.
Informare tutti gli insider
Tutti gli insider devono essere informati dei loro doveri legali di mantenere le informazioni confidenziali fino alla loro divulgazione programmata. Qualsiasi divulgazione illecita o uso improprio di queste informazioni per guadagno personale è punibile sotto il MAR.
Dichiarare il ritardo dopo la divulgazione
Una volta che una delle condizioni sopra non è più soddisfatta o le informazioni diventano pubbliche, l’emittente deve immediatamente informare l’autorità nazionale competente. Per promuovere la trasparenza, devono dichiarare il ritardo della divulgazione e le circostanze della decisione.