Il Personal Account Dealing (PAD) avviene quando i dipendenti di un’organizzazione partecipano a transazioni d’investimento specifiche come l’acquisto o la vendita di azioni per il proprio beneficio. Queste transazioni sono fuori dall’ambito del loro lavoro quotidiano, ma devono essere comunque supervisionate dalle loro aziende per mitigare i rischi di conflitto di interessi o di trading illegale.
PAD e la FCA
L’Autorità di Controllo Finanziario (FCA) è un organismo di governo finanziario nel Regno Unito che opera indipendentemente dal governo. L’organizzazione richiede a tutte le imprese che svolgono attività di investimento designate, di stabilire un codice di condotta per il PAD per prevenire che i dipendenti si impegnino in attività di trading non conformi. Le aziende dovrebbero sviluppare politiche chiare e modelli di business per gestire il dealing personale e mitigare i rischi di abuso di mercato.
Legislazione relativa al PAD
Il manuale delle condotte commerciali della FCA regola tutte le transazioni commerciali delle imprese autorizzate nel Regno Unito. La regola COBS 11.7 richiede a tutte le imprese di stabilire e mantenere regole adeguate per impedire ai dipendenti di ottenere guadagni illeciti dai loro affari personali.
Inoltre, il Regolamento sugli Abusi di Mercato (MAR) vieta attività che danneggino l’integrità dei mercati finanziari.
Possibili insidie del Personal Account Dealing
Ecco le possibili insidie del PAD quando non si stabiliscono misure rigorose:
Conflitti di interesse con l’azienda
Un dipendente non deve impegnarsi in nessuna operazione personale che contrapponga i suoi interessi a quelli del suo datore di lavoro. Ad esempio, scommettere contro il successo dell’azienda.
Conflitti di interesse con un cliente
Gli interessi dei clienti dovrebbero essere sempre prioritari. Altrimenti, i dipendenti potrebbero consigliare ai clienti di fare investimenti contrari ai loro interessi per trarne vantaggio. Ad esempio, potrebbero raccomandare al cliente di fare un acquisto significativo di azioni in una società in cui anche loro investono perché potrebbe aumentare il prezzo delle azioni, anche se al cliente sarebbe stato meglio consigliare di investire altrove.
Insider trading
Il trading insider implica l’uso di informazioni confidenziali e rilevanti per fare transazioni personali o per incoraggiare contatti stretti a farlo. Questo può portare al front-running, dove un dipendente sa che un cliente comprerà azioni in una società e effettua una transazione personale per primo per trarre vantaggio dall’effetto dell’acquisto del cliente sul prezzo delle azioni.
Monitoraggio e applicazione
Tutte le aziende dovrebbero avere misure rigorose in atto per monitorare tutte le attività di trading personale dei loro dipendenti e affrontare qualsiasi problema che sorga. Devono avere report in tempo reale su cui l’azienda può agire e, se necessario, segnalare alla FCA.