Un Soggetto Rilevante (PDMR) si riferisce a qualsiasi individuo che ha autorità sull’emittente. Il Regolamento sugli Abusi di Mercato (MAR) all’articolo 3(1)(25) definisce i PDMR come:
- Membri degli organi di gestione, di sorveglianza e amministrativi dell’emittente.
- Altri dirigenti di alto livello con accesso regolare a informazioni riservate e l’autorità di prendere decisioni che possono influenzare direttamente o indirettamente le prospettive dei titoli.
Chi si qualifica come PDMR?
Secondo la definizione di PDMR sopra delineata nel MAR:
- La prima categoria si riferisce al consiglio di amministrazione, al CEO, al presidente e ad alcuni COO.
- La seconda categoria include tipicamente membri del gruppo di gestione dell’emittente. Chi si qualifica come PDMR in questa categoria dipende principalmente dalla dimensione e dalle operazioni aziendali dell’organizzazione.
Quali sono i rischi di insider dealing?
A causa della loro posizione all’interno di un’azienda, i PDMR avranno spesso accesso a informazioni riservate riguardanti titoli finanziari e, in queste circostanze, dovrebbero essere inseriti nella lista degli insider basata sugli eventi per tali informazioni.
Il MAR proibisce la divulgazione illegale di informazioni riservate che potrebbero impattare il prezzo dei titoli se rese pubbliche. I PDMR spesso possiedono tali informazioni, e utilizzarle per informare le loro operazioni sarebbe una violazione. Questo è uno dei motivi dietro ai periodi di chiusura nel MAR, durante i quali un PDMR non può negoziare le azioni della propria azienda per 30 giorni calendario prima dell’annuncio di un rapporto finanziario semestrale o annuale.
Obblighi dei PDMR
I PDMR hanno i seguenti obblighi per garantire la conformità al MAR:
Requisiti di divulgazione
Secondo l’articolo 19 del MAR, i PDMR sono tenuti a notificare l’emittente e gli organismi regolatori se prevedono di eseguire transazioni personali con i titoli finanziari dell’emittente autorizzati al commercio sui mercati dell’UE.
Inoltre, i PDMR che eseguono transazioni con quote di emissione devono informare le autorità regolatorie del loro coinvolgimento nelle aste di queste e dei derivati associati. L’emittente deve rendere pubblica la notifica entro tre giorni lavorativi dopo la transazione.
Obblighi di segnalazione
I PDMR devono notificare alle autorità competenti tutti gli individui che si qualificano come loro persone strettamente associate (PSA). Devono anche notificare le PSA, per iscritto, dei loro obblighi sotto l’articolo 19 del MAR.
Procedure di pre-autorizzazione
I PDMR devono inviare una notifica della loro intenzione di negoziare strumenti finanziari dell’azienda. L’emittente ha quindi tre giorni lavorativi per divulgare queste informazioni.
Finestre di negoziazione chiuse
Un periodo chiuso sotto il MAR è il tempo prima della pubblicazione dei rapporti ufficiali sui guadagni pubblici. Anche se queste informazioni non sono precise, ai PDMR e ad altri funzionari aziendali è proibito condurre qualsiasi transazione con i titoli finanziari dell’emittente durante questo periodo.