MiFID II è un quadro normativo creato per standardizzare i mercati finanziari e migliorare la protezione degli investitori in tutta l’UE. La direttiva aggiornata è stata introdotta nel 2018 per coprire tutte le sicurezze finanziarie e le professioni nel blocco.
Cos’è MiFID II?
Il quadro originale, MiFID, è entrato in vigore un anno dopo la crisi finanziaria del 2008. Tuttavia, copriva solo i titoli azionari.
La versione aggiornata, MiFID II, gestisce praticamente tutti i titoli e i derivati. È finalizzata a standardizzare la regolamentazione del mercato in tutta l’UE, proteggere gli investitori, potenziare le autorità per supervisionare l’attività di mercato e aumentare gli obblighi di segnalazione delle transazioni.
Elementi chiave
Ecco gli elementi chiave inclusi nel quadro MiFID II:
Requisiti di trasparenza
La trasparenza dei costi e il miglioramento della tenuta dei registri sono le regolamentazioni principali sotto MiFID II. Richiede che le Strutture di Negoziazione Multilaterali (MTF) e i Mercati Regolamentati (MR) annuncino continuamente gli ultimi prezzi di domanda e offerta per tutti i loro strumenti finanziari pubblicizzati. Mirando anche a ridurre il trading OTC e l’uso di dark pool.
Protezione degli investitori
Attraverso la divulgazione dei costi, l’aumento della frequenza delle dichiarazioni di portafoglio, il miglioramento dell’attenzione al prodotto e le valutazioni di idoneità, il quadro assicura che i produttori e i distributori di strumenti finanziari agiscano nel miglior interesse del cliente ad ogni passo.
Incentivi
Ai sensi degli articoli 24(7)(b) e 24(8), è vietato ai consulenti e ai gestori di asset trattenere incentivi. Questo significa che possono ricevere incentivi solo se questi vengono trasferiti al cliente, ad esempio per migliorare il prodotto o il servizio.
Conflitti di interesse
MiFID II sottolinea l’importanza della prevenzione e della gestione dei conflitti. Il regolamento presuppone che tutti i conflitti identificati saranno risolti e quelli che non possono essere risolti, saranno divulgati.
Segnalazione delle transazioni
Sotto MiFID II, le aziende di investimento autorizzate, le istituzioni di credito e gli operatori di mercato sono tenuti a presentare report completi e accurati che dettaglino le loro transazioni alle autorità competenti prima della fine del giorno lavorativo successivo. L’obiettivo è informare le autorità di tutte le circostanze possibili che portino a una transazione.
Applicazione
Nel nuovo regime, quando un individuo viola i termini del quadro, è soggetto a diverse penalità, tra cui:
- Divulgazione pubblica della loro identità e della natura della violazione.
- Un ordine di cessazione e desistenza.
- Sospensione dal trading su una determinata piattaforma.
- Divieto temporaneo o permanente, a seconda della gravità della violazione, su una persona fisica che ricopre una posizione dirigenziale in una società di investimento.
- Una multa fino a €5.000.000 o fino al 10% del fatturato annuale totale per le persone giuridiche. Per le persone fisiche, multe fino a €5.000.000.
- Una multa fino al doppio del prezzo dei profitti illegali ottenuti, anche se superano la pena massima di €5.000.000.